人体艺术网地平线机器东谈主上市首日股价涨幅冲高收窄，智驾芯片龙头还需料理亏欠问题

发布日期：2024-10-26 10:45 点击次数：148

本年3月递交招股书后，智驾芯片公司地平线机器东谈主上市程度迅猛，本日于港交所敲钟上市。地平线机器东谈主开盘股价便快速拉升，一度涨超37%，随后涨幅缓慢人体艺术网，赶走发稿前涨7.27%，股价4.28港元/股，市值558亿港元。

这次地平线发售价定为每股3.99港元，位于订价区间上端。此前地平线机器东谈主公布配发效果，全球发售约13.55亿股份。地平线募资总数达54.07亿港元，是港股本年最大的科技IPO。

对比同业“国产智驾芯片第一股”黑芝麻智能上市首日盘中跌近30%，地平线机器东谈主上市首日开盘后弘扬相对亮眼。不外，不管是黑芝麻智能如故地平线机器东谈主，收效IPO后，后续王人要料理若何盈利的问题。

开盘股价高涨

跟着地平线机器东谈主港股敲钟，国内两家有上市想象的智驾芯片公司王人在年内罢了IPO。上市前夜，地平线创举东谈主、CEO余凯在一又友圈转发一篇地平线寰球模子推断责任关连的文章，标题提到“成功暴涨十个点”，粗略是挂牵被曲解为解读股价走势，余凯补充称“不要多念念。这里讲的是技艺方针”。

地平线机器东谈主本日开盘股价如实飘红，一度涨至30%以上，随后有所回落。据地平线机器东谈主提交的监管文献，上市前公司的基石投资东谈主包括阿里巴巴、百度等四家公司，基石投资者共同认购了约2.2亿好意思元的股票。地平线此前的投资者气势便星光熠熠，包括上汽集团、五源成本、红衫成本、全球汽车、宁德时期、比亚迪等，在2022年D轮融资后，地平线投后估值就达87.1亿好意思元。

从居品上看，地平线领有征途、征途2、征途3、征途5和征途6芯片，算力由征途2的4TOPS晋升至征途5的128TOPS，本年推出的征途6旗舰版算力则为560TOPS，不外征途6还未装配在地平线机器东谈主客户的量产乘用车上。在推动算力晋升的同期，地平线也防卫全线布局。就高算力和中低阶居品的均衡，地平线芯片居品筹谋与市集总司理尹凌冰此前告诉记者，高阶系统是长跑，中低阶居品面向普惠智能驾驶，相较高阶有更笃定的体验，且喜爱软硬件性价比。

从市占率看人体艺术网，地平线招股书称，按2023年及2024年上半年料理决策总装机量计较，公司在国内通盘全球高档赞助驾驶和高阶自动驾驶决策提供商中名治安四，市集份额差别为9.3%及15.4%。

盖世汽车推断院数据则透露，本年1~7月国内智驾域控芯片市聚集，英伟达Drive Orin-X、特斯拉FSD、华为昇腾610、Mobileye EyeQ5H、地平线征途5装机量差别位列前五，市集份额差别为36.6%、26.7%、10.7%、5.5%和5.4%。

从客户上看，地平线OEM及品牌客户包括奥迪、全球、比亚迪、祥瑞汽车、广汽集团、上汽集团、蔚来、理念念等，一级供应商客户包括祥瑞、博世、全球等。至2024年6月30日，公司累计得到275款车型定点。

不外，天然有多家车厂和一级供应商客户，地平线仍靠近客户聚会度偏高的风险。2021年~2023年，公司五大客户每年产生的收入总数2.83亿元、4.82亿元、10.67亿元，占公司收入60.7%、53.2%、68.8%，本年上半年该比例为77.9%，有走高的趋势。

地平线通过与部分客户在公司股份或搭伙公司层面酿成一定的合营绑定关系。地平线机器东谈主的五大客户中，就包含酷睿程和上汽。2023年，地平线机器东谈主自酷睿程产生可不雅金额收入为6.27亿元，占公司收入40.4%。酷睿程是2023年景立的搭伙公司，由地平线机器东谈主和全球汽车差别抓40%和60%的股份。全球汽车集团、上汽均为地平线机器东谈主的股东。地平线也承认，公司客户聚会度较高，存在客户聚会的风险，同期暗示，预测聚会度将跟着客户数目增多而下落。

亏欠问题待解

年内两家收效上市的国产智驾芯片公司黑芝麻智能和地平线机器东谈主，后续王人需料理亏欠问题。

其中，地平线机器东谈主2021~2023年收入差别为4.67亿元、9.06亿元和15.52亿元，2022年和2023年差别增长94.1%和71.3%。收入增长的同期，2021~2023年，地平线机器东谈主筹谋亏欠达到13.35亿元、21.32亿元和20.31亿元，经调理亏欠净额则为11.03亿元、18.91亿元、16.35亿元。

亏欠背后，地平线机器东谈主研发支拨高尚。从2021年到2023年，地平线机器东谈主研发支拨差别达到11.44亿元、18.8亿元、23.66亿元，呈扩大趋势，差别便是对应年份收入的245%、207.6%和152.5%。

本年上半年，地平线机器东谈主亏欠同比有所收窄。本年上半年，地平线机器东谈主收入9.35亿元，同比增长151.6%，机器东谈主研发开支则为14.2亿元，占总收入的比例为151.9%，研发开支占总收入的比例比拟2023年同期有所减少。本年上半年地平线机器东谈主筹谋亏欠11.05亿元，旧年同期筹谋亏欠则为12.37亿元。

在研发成本高企的情况下，要止住亏欠、迈向盈利，销售出满盈量的芯片异常紧要。有智驾芯片业内东谈主士告诉记者，有满盈大的出货规模智商摊薄成本，在竞争强横的市集竞争中存活下来，这亦然为什么智能驾驶芯片厂商要尽早进入市集抢夺市集份额。据招股书，至2024年，地平线机器东谈主处理硬件委用量达500万。

此前，地平线机器东谈主较依赖融资得到现款流量。2022年地平线机器东谈主融资所得现款净额仅2.12亿元，当年年末现款及现款等价物66.09亿元，比前一年减少约14亿元，2023年其融资四肢所得现款净额增至72.19亿元，当年年末现款及现款等价物也增至113.6亿元。本年6月末，地平线机器东谈主现款及现款等价物104.52亿元。收效上市后，市集也期待地平线机器东谈主能加速罢了自我造血。

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